收購先正達后，中國化工的總資產(chǎn)將翻番至超7000億元。不過，完成交易只是海外并購的第一步，未來如何提升國內農(nóng)化企業(yè)技術水平和產(chǎn)量，實現(xiàn)效益最大化，仍有待于進一步觀察。

　　繼陶氏化學、杜邦合并，拜耳收購孟山都后，中國化工集團公司（ChemChina，簡稱“中國化工”）對瑞士農(nóng)化巨頭先正達的并購將打造出一家資產(chǎn)規(guī)模超7000億元的全球農(nóng)化巨頭，輕松比肩巴斯夫。

　　中國化工集團5日宣布，該收購已正式獲得美國聯(lián)邦貿易委員會（FTC）及歐盟的批準，交易預計將在6月底前完成。

　　東方艾格農(nóng)業(yè)分析師馬文峰向21世紀經(jīng)濟報道記者指出，中國化工對先正達并購的完成，其意義不僅在于資金規(guī)模之大，更關乎中國農(nóng)化企業(yè)走出去實現(xiàn)國際化布局的戰(zhàn)略部署，具有長期和深遠意義。

　　刷新中資海外并購紀錄

　　430億美元對價的大手筆并購，將刷新中國企業(yè)海外并購的紀錄。

　　中國化工5日在官網(wǎng)發(fā)布消息稱，公司擬收購先正達的交易已正式獲得美國聯(lián)邦貿易委員會（FTC）及歐盟的批準。這標志著雙方向交易成功邁出了重要一步，預計該交易將在今年二季度完成。

　　作為中國農(nóng)化領域的央企之一，中國化工在去年2月——全球農(nóng)化行業(yè)與大宗商品仍深陷寒冬之際，對全球農(nóng)化巨頭之一的先正達發(fā)出了收購要約，股權對價為430億美元（超2800億人民幣）。

　　先正達是總部位于瑞士的農(nóng)化種業(yè)企業(yè)，是全球農(nóng)藥領域第一、種業(yè)第三大公司，擁有最全的農(nóng)藥產(chǎn)品線。

　　中國化工是中國最大的化工企業(yè)，世界500強排名第234位。官網(wǎng)資料顯示，2015年中國化工集團營收450億美元（約3032億人民幣）。今年初該集團年度工作會議曾透露，2016年集團營收同比增長15.4%（據(jù)此估算2016年營收約519億美元），利潤增長40%。

　　據(jù)此前統(tǒng)計，中國化工預計要籌集超500億美元資金來完成并購。若最終順利完成，該交易將刷新中國企業(yè)在海外并購金額最高紀錄。

　　“對于中國化工而言，先正達是一個相當優(yōu)質的標的公司，不僅擁有最全的農(nóng)藥植保產(chǎn)品線，也擁有豐富的種業(yè)專利技術，在蔬菜、園藝方面也有很強的競爭優(yōu)勢。2015年以來，農(nóng)化市場相對低迷，這對中國農(nóng)業(yè)化工企業(yè)而言是一個極佳的并購機遇期?！币晃唤咏袊さ男袠I(yè)人士向21世紀經(jīng)濟報道記者如此點評。

　　由于這項并購交易需要通過國內外多個監(jiān)管部門的審批及反壟斷審查，中國化工方面曾多次將原定于去年底前完成的交易要約期限延后。美國FTC及歐盟近日有條件批復消息的確認，意味著這宗刷新紀錄的并購已漸近尾聲。

　　但這項并購的順利進行尚需滿足歐盟及美國方面提出的前提條件。出于對并購或將造成市場壟斷方面的擔憂，美國FTC方面的批準前提是需要中國化工子公司安道麥（ADAMA）預先剝離其在美國市場上百草枯等三種農(nóng)藥業(yè)務；而歐盟方面批準的前提也需剝離安道麥在歐洲的部分農(nóng)藥資產(chǎn)，包括殺真菌劑、滅草劑、殺蟲劑和種子處理產(chǎn)品業(yè)務。

　　據(jù)外媒消息，目前擬定的解決方案為中國化工向美國先鋒集團旗下加利福尼亞農(nóng)化公司AMVAC出售安道麥在美三大農(nóng)藥業(yè)務。但這一方案仍需進入為期30天的公眾評議期，隨后FTC將決定是否將確定該解決方案是否生效。

　　對于剝離子公司業(yè)務方面的問題及交易完成的時間節(jié)點，5日晚在接受21世紀經(jīng)濟報道采訪時，中國化工新聞發(fā)言人表示，“目前能夠回復的信息就是官網(wǎng)上已發(fā)布內容，不便透露更多細節(jié)?！?/p>

　　上述接近中國化工的行業(yè)人士分析，美國及歐盟的有條件獲批，意味著這項并購大概率將獲得成功，如無意外，交易將在6月底前完成交割。

　　助力農(nóng)業(yè)供給側改革

　　除了超2800億大手筆并購規(guī)模外，行業(yè)人士亦指出這起并購將對國內外農(nóng)化產(chǎn)業(yè)格局產(chǎn)生的深遠影響。

　　自2014年大宗商品寒冬爆發(fā)以來，全球農(nóng)化市場陷入低迷。這場并購交易，正發(fā)生于這場由市場寒冬帶來的這一輪并購整合潮之中。

　　2015年底，兩家美國公司陶氏化學與杜邦率先宣布了1300億美元合并案；去年9月，德國拜耳公司又宣布將以640億美元收購對手美國孟山都公司。2016年初，面對來自孟山都、中國化工等企業(yè)的諸多收購邀約，先正達最終選擇了中國化工。先正達集團董事長米歇爾透露，因為中國化工保留了先正達這個品牌。

　　對國內農(nóng)化企業(yè)及產(chǎn)業(yè)的影響，國務院發(fā)展研究中心研究員程國強認為，“通過收購，中國化工將可以統(tǒng)籌利用其已具備的技術創(chuàng)新的優(yōu)勢、市場的渠道資源，還有巨大的品牌價值。這種商業(yè)并購的模式，可能在中國企業(yè)走出去的過程中具有標桿意義。”

　　馬文峰向記者指出，此宗并購的重大意義不僅在資金規(guī)模，更關乎中國農(nóng)化企業(yè)及產(chǎn)業(yè)走出去實現(xiàn)國際化布局的戰(zhàn)略部署，具有長期和深遠意義。根據(jù)杰富瑞發(fā)布的數(shù)據(jù)，中國擁有全球21%的人口，卻僅擁有全球9%的耕地，“14億國人吃飯問題背后的糧食供應和安全保障不是一件小事?！?/p>

　　上述接近中國化工的行業(yè)人士向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，國內的種業(yè)農(nóng)藥等企業(yè)普遍分散、體量較小，大多缺乏核心技術或專利，面對國際巨頭很難有競爭優(yōu)勢?！爸袊ねㄟ^海外股權、資產(chǎn)等的并購，一方面能擴大資產(chǎn)規(guī)模提升企業(yè)競爭力，另一方面也將對提升中國農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量、以及農(nóng)業(yè)供給側改革、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化有所助力。”該人士稱。

　　據(jù)銀河證券分析，中國化工通過并購先正達等公司，將打造出一家具有全球競爭力的農(nóng)化種業(yè)公司。完成交易后，中國化工的農(nóng)藥業(yè)務占據(jù)全球市場份額23%，種子業(yè)務占據(jù)全球6%的市場份額?！俺浴钡粝日_之后，中國化工的總資產(chǎn)也將翻番至超7000億元。

　　馬文峰在采訪中還強調，完成交易只是海外并購的第一步，未來如何提升國內農(nóng)化企業(yè)技術水平和產(chǎn)量，實現(xiàn)效益最大化，仍有待于進一步觀察。

　　上述接近中國化工方面的行業(yè)人士則認為，中國化工近10年來先后從海外并購了全球第二大蛋氨酸企業(yè)法國安迪蘇、有機硅龍頭法國有機硅及挪威?？瞎尽拇罄麃喿畲蟮囊蚁┥a(chǎn)商凱諾斯公司、全球第七大農(nóng)藥生產(chǎn)商安道麥公司、世界第五大輪胎制造商意大利倍耐力公司等8家企業(yè)，“中國化工近年來積累了豐富的并購和整合經(jīng)驗，完全有能力駕馭交易本身，也有能力駕馭并購來的海外企業(yè)的管理?！?/p>